你我都能复制巴菲特:中石油赚六倍的成功经验和IBM失手的原因!

王炜-实战
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2018-05-11 07:32:52


实战精英 2018-05-11

作者 王炜

一、巴菲特解释为何买中石油


         关于巴菲特买中石油赚6倍有各种各样的解释,巴老自己的解释是以350亿美元市值买1000亿美元的股票。任何强周期类股票价格估值都是产品价格和销量为背书的估值体系,即产品价格和销量是支撑估值体系唯一最重要的原因。


 

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            仅仅查到全球石油2005年到2015年销量图,充分说明石油需求是一个增速极为缓慢增长,从2005年到2015年增速每年1%,符合越是消费量巨大的行业,增速越慢的特征(巨大增速必然放缓)!人类活动没有可能大幅度对石油每年有巨幅增长,与人口为基数的产品增速一般都和人口增速有关。比如手机达到瓶颈后,增速就会大幅降缓。石油消费和人口增速和新的生产技术需要匹配,因此增速不可能很快。


     那么会引发石油企业估值大幅改变的唯一的要素就是价格,即产品价格原来卖36元每桶增长到100美元每桶的时候,每桶净利润可能从几美元增加到几十美元,净利润率发生十倍以上改变,业绩提升十倍以上,估值自然大增。


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            上图清楚的表明2003年前石油价格在30美元上下徘徊,2006年油价就上涨到70美元,30美元的时候每桶净利润估计只有几美元,但是70美元的时候净利润是翻十倍以上。


        巴给特老先生没有把中石油卖到最高的20元,仅仅卖到12元的原因是:根据估值赚够即收手。因为巴菲特老先生也无法知道石油最高涨幅会到150美元的疯狂价格!

       

    从巴菲特老先生做中石油可以得出一个结论,如果做强周期的股票,能准确定义产品售价,就能根据净利润的变化准确定义估值,成功概率极高!


     2015年底去供给侧改革让煤炭钢铁水泥化工都出现这种产品售价大涨,股票价格大涨的格局。


二、巴菲特老先生失手IBM后会不会失手苹果


      我们都知道巴菲特老先生在IBM失手(对老先生来说IBM亏的钱九牛一毛,不伤筋动骨),为什么会失手?因此炒高科技股是炒期技术领先和销量大增,没有技术领先支撑的销量大增,股价持续很难保证持续的增长。


       IBM主营主要是计算机业务,而计算机业务增速在2011年开始就被是智能手机逐渐替代,所以2011年至2015年苹果股票一定是大涨的,IBM一定是盘整或下跌的。


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              2011年到2015年苹果股价翻倍

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              2011年至今IBM股价几乎没有涨跌


         从2011年到2015年苹果和IBM股价走势看,充分说明于人口有关的消费品股票价格大涨就是产品销量大增!


       计算机时代是1980年到1995年高增长期,造就微软、IBM等巨无霸,智能手机时代造就苹果等巨无霸,但是智能手机在2017年出现个位数增长,也就是增速达到瓶颈。


    未来苹果手机的手机销售利润会大幅下滑,类似微软在计算机达到饱和之后情况。业绩来源从销量大增转为服务费用挖掘潜力,历史是惊人的巧合!


     不能说苹果股价不会上涨,苹果会不会复制微软股价走势图不得而知,但是其产品销售经历几乎一模一样,从量增到服务大增。服务费用大增能否支撑苹果股价大涨是多少年有不确定性的,哪有看得到的最简单的智能手机销量大增股票价格一定会大涨容易让人看懂?


    所以巴菲特老先生做苹果到底能赚多少不得而知?不过至少比作计算机的IBM强很多,那是做过去的马车。苹果毕竟是现在的汽车,依然是人们最需要的产品,但是高科技是交易明天的世界,产品初期和高增长时期股价暴涨空间巨大,成熟期股价一般是高位震荡为主。

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三、后记


      为何写这篇文章,就是把交易模式理解透,在正确的方式上前进我们才有可能财富自由,否者试探成本无限大。


     掌握正确的方式,才能让账面能稳定增值,敢于重仓猛扑和巨幅波动持股!



警示:文中如涉及个股仅作案例之用,不构成任何推荐!据此操作,风险自负!

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