【数据帝】从宏观面剖析,中国的宏观大底到底在哪里?!

毛利哥 点掌财经

2018-07-09 09:05:00

【数据帝】从宏观面剖析,中国的宏观大底到底在哪里?!


要研究全世界各国经济现状,势必我们要研究各个国家的M2增量情况与GDP增长情况


我们先来看下表,基于世界银行统计的世界GDP数据(截止到2016年,破千亿美元GDP国家)


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GDP是一个流量指标,衡量一个国家全年能产生多少产值,以证明这个国家的能力,如果我们把他想象成一个人的话,GDP就类似于这个人的年收入,所以,很好理解了,年收入越高的人往往能力越足,年收入月底的人,越是社会底层,我们一般称他们为“屌丝”,国与国之间判断也是这样的,所以,记住,GDP是一个流量指标,是对于一个国家当年的一个情况的缩影。


当然,衡量国家收入的是GDP,衡量国家资产状况的就是M2了,M2是一个国家累积的数据,我们称他为存量指标。如果按照人来看待的话,M2就类似于你家里有多少资产了,比如,你有多少套房,多少量车,你的房子又是什么地段,大小是怎么样的,装修是否豪华等等,简单说,一个人身价多少作为标准的话,那么M2就是国家的整体货币资产有多少了。


这么一说,大家就应该明白了,流量和存量指标之间有一个比率关系,我们如果做一张图的话,大家一看就明白两者关系了。


看下图,我已为大家准备好了。


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根据世行数据我们画出了上述的回归图,上图可以看出,世界上哪些国家处于世界格局什么地位一眼就能见高低了。


其中核心点就是观察这个国家的GDP与M2之间的比例,显然如上图所说,虽然我国GDP规模已经是世界第二超越了日本、德国、英国、等传统资本主义国家,但是由于我们的M2总体存量较大,相对于我们的流量速率来说资产是存在一定泡沫化预警的,而这些M2资产大部分都在楼市之中,这不得不说是一颗定时炸弹。


所以,现在我们的政策是去杠杆,是非常正确的。也是证明了高层对于自我定位是十分清晰的。


从上述图形发现,香港的泡沫化程度非常高,这也是和香港日益恶化的经济环境是有关系的,原先的一些转口贸易基本都转移到了上海、大连、天津等地,对于香港的经济是具有一定的冲击力的。


好了,我们继续说下去,那么根据上图所述,我们去杠杆要怎么做? 显然,首先就是要在GDP保持上升的现状下,调低M2存量增速,让GDP增速逐渐和M2增速成正比,那么这样一来的话,我们就明白了,宏观资产端要非常谨慎中性,M2切不可大量继续释放,对于房地产价格要予以严格控制,因为房地产整体上涨,对于M2来说是会同比升高的,这会十分危险。所以,基于这种数据分析,我们就知道了,在现阶段经济周期内,国内M2增速不会提高,反过来,要保持GDP增速不下降,供给侧就显得尤为重要了。在经济总量得以控制的时候,要让CPI活跃起来,从PPI端传到到CPI是十分重要的手段。


下图是世界银行的M2/GDP占比,这张图就更能反映出一个现象,为何美国自1960年代可以保持增长而且经济持续稳定,M2与GDP占比方面他们采用的是长期保持在70-80之间,M2的发行是有效控制的,并为出现过M2加速现象。埃及也同样如此,M2与GDP控制的非常好,但是埃及由于GDP总量偏小,所以,虽然经济保持稳定强势,但是GDP始终无法达到世界领先地位。


从下述图标数据中可以看出日本是长期超发M2的国家,从1970年代就开始了,1980年代广场协议之后,M2超发更是一年胜过一年,由于1990年代日本资产泡沫破裂,到了2000日本有过一次M2降速过程,直到2010年才重新开始走M2加速之路,这20年时间日本经济是长期停滞的,也就是现在所说的失去的20年!


那么中国如果M2降速,会否重走日本之路,我不得而知,只是我认为现在是一个预警期,是需要值得我们重视的了。现在所说,可能各位还不信,真到了M2下降必然会导致房价崩盘,到那个时候,我们也就明白了这个道理了。

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当然刚才上述所说,M2主动降速是一个方法,另外一个方法就是M2如果保持较快速度增长,同时也要快速提高GDP,这个方法其实是美国人看到了,尤其是特朗普他很明白这个道理,一旦中国M2降速,势必对于经济来说是具有危机的,中国也未必愿意以此为代价去尝试后果。 特朗普或许认为中国会大力发展工业基础,使得GDP重新恢复较高速增长,从而弥补M2不降速带来GDP相对于M2的修复。


中国要发展GDP,必然要向全世界出口,所以我们看到了“一带一路”和“中国制造2025”等宏观计划,这些计划就是围绕保持GDP增速,的前提下定制的。


美国之所以会采取征收关税,现在大家就明白了吧! 


中国现在不能主动过于收缩M2,否则就会开启日本泡沫破裂之路,日本失去的二十年不希望在中国重新发生,而我们唯一可以选择的就是保持GDP继续高速增长,让社会资本引入到实体资产,发展才能自身硬就是这个道理。


宏观分析完毕,看完上面几张图,我自己分析完毕,我心里都有底气了。唱衰中国不可取,方法用对才是王道,引入实体资本,发展自我工业是现阶段我们唯一可以选择的事情!


至于经济的大底,要从GDP重新走强开始,我们强烈关注中国GDP增长情况。 保持增速,中国自然强!


以上逻辑分析全部结束,感谢您的观看


点掌研究院 毛利哥

2018.06.28



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